Política cripto executiva e legislativa — posturas de bancos centrais, regras em nível de país e lançamentos de CBDCs.
O revés mantém o enquadramento do XRP intacto, mas afasta a curto prazo o quadro regulatório para orientações das agências, que os reguladores podem rever.
O adiamento faz a proposta de uma reserva federal de Bitcoin ultrapassar o marco previsto para a apreciação pela comissão, deixando em aberto o calendário da próxima etapa legislativa.
O projeto de lei sobre a estrutura do mercado das criptomoedas continua no calendário do Senado, mas a JPMorgan calcula que restam apenas cerca de duas semanas e meia de trabalho no Senado antes das eleições intercalares, o que desloca o foco para a SEC e a CFTC.
Stani Kulechov diz que a crescente adoção pode forçar a mão de Washington, enquanto o novo hub de ativos do mundo real da Aave na Avalanche visa o crédito institucional em valores mobiliários tokenizados.
A adoção de títulos tokenizados e stablecoins por Wall Street alargou o mercado endereçável das cripto, e Lee afirma que a alavancagem, o relógio do ciclo e a CLARITY Act apontam todos na mesma direção.
A Digital Asset Tax Certainty Act é aprovada em comissão com um apoio bipartidário massivo apenas 24 horas depois de a Clarity Act ter colapsado no Senado, mantendo viva nesta sessão legislativa a redução fiscal para pequenos pagamentos.
O compromisso coloca a SEC no centro do calendário político dos EUA, um sinal-chave para instituições que avaliam produtos e exposição a ativos digitais.
A derrota do CLARITY Act no Senado arrastou o $XRP para uma queda de 7% e levou as principais criptomoedas aos seus mínimos, deixando o $ZEC como a única grande capitalização no verde, com uma subida de um quarto de ponto da Fed já descontada.
A contagem no Senado ficou longe dos 60 votos necessários, mas a CFTC e a SEC já tinham começado a construir regras de estrutura do mercado cripto com as competências existentes, e a legislação sobre stablecoins segue num percurso separado.
Reenquadra a regulação cripto dos EUA como regulamentação conduzida pela agência, e não como legislação congressional, depois de Selig ter classificado a votação no Senado como 'infeliz'. O constrangimento vinculativo está agora na CFTC, e não no Congresso.
O Senado ficou cerca de 10 votos aquém, matando a legislação sobre estrutura de mercado para este ano, e 570 milhões de dólares em liquidações de futuros mostram quanto os posicionamentos alavancados pagaram por isso.
O fracasso da cloture no Senado por 49-50 apagou o otimismo regulatório de curto prazo, justamente quando os 5% de yield dos Treasuries e os $105 do petróleo apertam os ativos de risco, deixando a decisão do FOMC de Warsh e a média móvel de 200 dias nos $70K sob escrutínio.
Ao avançar via regulamentação executiva em vez de lei formal, a CFTC pode definir o perímetro cripto em meses, mas a próxima administração pode redesenhá-lo com igual rapidez.
Há anos que o mercado tem esperado que Washington defina o perímetro dos ativos digitais. A CFTC dá sinais de que vai traçar essas linhas sozinha, ao abrigo da sua autoridade existente, mais rápido do que qualquer projeto-lei conseguiria entrar em vigor.
As isenções propostas entram em vigor em outubro de 2027 e cobrem transferências, trocas e repos, mas transferências com natureza de empréstimo e swaps para ativos como Bitcoin continuam regulados.
Com o projeto CLARITY parado, a Bernstein defende que os reguladores preencherão o vazio por conta própria e que uma ação regulatória mais célere poderá ser uma mais-valia para a adoção institucional das criptomoedas.
A derrota processual transfere a regulação para a SEC e a CFTC, com a Bernstein a esperar uma ação "agressiva e rápida" das agências e o senador Lummis a apontar 2030 como a próxima janela legislativa realista.
A leitura do chairman da Strategy: o impulso regulatório está agora a vir do lado da banca, não do Congresso, e a custódia e o crédito contra reservas de Bitcoin são a próxima frente institucional.
As correlações com o dólar, as ações e o ouro desmoronaram, deixando as coberturas construídas sobre a ligação do bitcoin aos ativos de risco pouco fiáveis precisamente quando a Fed decide sobre as taxas.
A FCA não obrigará os bancos a processar pagamentos cripto quando o novo regime entrar em vigor em outubro de 2027. Com nove dos dez maiores bancos britânicos já a bloquear transferências, o teto à adoção cripto no Reino Unido mantém-se estrutural.
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