CoinDesk
Katana Network CEO'su Matthew Fisher anı "perpification" olarak tanımlıyor: sürekli vadeli kontrat, kriptonun inşa edip geliştirdiği 7/24 kaldıraçlı enstrüman, kendisini doğuran varlık sınıfından çıkıp her piyasanın nasıl işlem gördüğünü yeniden biçimlendiriyor. Sinyal, SpaceX'in 12 Haziran listingiydi. Yaklaşık $80 milyar nominal işlem Nasdaq ve bilinen diğer mecralarda el değiştirdi ve paralel biçimde, 7/24 kaldıraçlı bir SpaceX perpetual, tahsisat alamayacak sıradan traderlar için bir keşif mecrası olarak $135 IPO fiyatının çok üzerinde işlem görerek Hyperliquid'in bugüne kadar işlettiği en büyük pazar haline geldi. Nasdaq hacminin %2'sinden az, ama bir döngü önce var olmayan bir pazar.
Neden önemli
Perpetual'lar zaten hisse senetlerini (erişimi zor yabancı isimler olan SK Hynix dahil), altın, gümüş ve petrol perpetual'larının 2026 başının en hızlı büyüyen türev segmenti olduğu emtiaları, IPO öncesi hisseleri ve tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarının ilk dalgasını kapsıyor. A.B.D. artık kenardan izlemiyor. Kalshi, CFTC düzenlemeli ilk kripto perpetual futures'ı hayata geçirdi; Coinbase, perpetual tarzı endeks futures'larını başlattı; Robinhood, perpetualları Avrupa'ya yaydı ve CME, daha küçük işlemlere yönelik 7/24 işlem artı onda bir büyüklüğünde WTI kontratı duyurdu. En büyük A.B.D. türev borsası, petrol kontratlarını 7/24 perakende erişimi için küçültüyorsa, perpetualların bir kripto niş olduğu tezi artık bitmiştir.
Piyasa etkisi
Düzenleyiciler hızla yetişiyor. 22 Haziran'da CFTC, perpetual kontratları fiziksel teslimatlı ham petrole genişletmek üzere 67 soruluk bir görüş talebi açtı. CME, Temmuz'da 24/7 petrol kontratını kendi kendine onaylatmaya çalıştığında CFTC bunu durdurdu ve tam inceleme başlattı. Yapısal ödül ve yapısal risk, izinsiz piyasa yaratımıdır: referans fiyatı ve ulaşmak isteyen kitle olan her varlık, artık bir borsadan izin almadan perpetual barındırabiliyor. Sonraki dalga, özel kredi, karbon, navlun ve zincir üzerine taşınan gerçek dünya varlıklarının uzun kuyruğu olacak. Kaldıraç sorunu, riskin yoğunlaştığı yer olarak öne çıkıyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Bu bağlamda "perpification" ne anlama geliyor?
Perpetual futures kontratının (kriptonun inşa ettiği 7/24 kaldıraçlı enstrüman) kripto dışındaki varlık sınıflarına yayılmasını ifade eder: hisse senetleri, emtialar, IPO öncesi hisseler ve tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıkları.
-
Hyperliquid'deki SpaceX perpetual pazarı ne kadar büyüktü?
SpaceX'in 12 Haziran IPO'su sırasında Hyperliquid'in bugüne kadar işlettiği en büyük pazar haline geldi; $135 IPO fiyatının çok üzerinde işlem gördü, ancak o günkü Nasdaq'ın yaklaşık $80 milyarlık nominal hacminin %2'sinden az kaldı.
-
Hangi geleneksel finans kuruluşları perpetual ürünleri başlatıyor?
Kalshi, CFTC düzenlemeli kripto perpetual futures'ını başlattı; Coinbase, perpetual tarzı endeks futures'larını devreye aldı; Robinhood, perpetualları Avrupa'ya taşıdı ve CME, 7/24 işlem artı onda bir büyüklüğünde WTI petrol kontratı duyurdu.
-
CFTC, perpetual petrol kontratları konusunda ne yapıyor?
22 Haziran'da CFTC, perpetualları fiziksel teslimatlı ham petrole genişletmek üzere 67 soruluk bir görüş talebi açtı; Temmuz'da da CME'nin 7/24 petrol kontratını kendi kendine onaylama girişimini durdurarak tam inceleme başlattı.
-
Fisher, perpification ile ilgili olarak hangi ana riski işaret ediyor?
Perpetualların varlık bahsini ve kaldıraç kararını tek bir enstrümanda birleştirdiğini, dolayısıyla milyonlarca yeni kullanıcı bir "piyasa" ile hiç işlem yapmadıkları bir varlık üzerinden kaldıraçlı bir pozisyon olarak karşılaştığında çoğunun hiçbir zaman kapanmayan bir piyasada gece 3'te likidasyonla tanışacağını…
TheBlock
CryptoSlate
Crypto Rank News
Lookonchain
WuBlockchain