Clarity Act bloqué, les fusions crypto atteignent 9,7 milliards

Les opérations de fusion-acquisition dans la crypto ont atteint un montant record de 9,7 milliards de dollars en valeur déclarée au premier semestre 2026, malgré l’enlisement du Clarity Act au Sénat. Le texte a échoué à un vote de procédure le 15 septembre, avec 49 voix pour et 50 contre, loin des 60 nécessaires pour avancer. Banquiers et investisseurs estiment que ce revers ne devrait pas stopper les fusions-acquisitions, mais que l’incertitude pourrait peser davantage sur les entreprises centrées sur les tokens.

Pourquoi c’est important

Le projet de loi visait à établir un cadre américain durable, précisant si les actifs numériques relèvent de la supervision de la SEC ou de la CFTC. Son adoption étant moins probable cette année, les autorités de régulation restent au cœur de l’élaboration des règles. La SEC a approuvé une exemption temporaire à des fins d’innovation, autorisant la négociation limitée d’actions américaines tokenisées sur certaines plateformes onchain, puis a proposé une règle sur la gestion et la protection des cryptoactifs des clients par les sociétés d’investissement. La CFTC a également assoupli certains obstacles et actualisé ses orientations concernant les investissements tokenisés et la tenue de registres sur blockchain.

Ces mesures pourraient favoriser les transactions dans les secteurs où les règles sont plus claires, notamment les infrastructures de plateformes d’échange, le trading au comptant, les garanties tokenisées, les paiements et les entreprises fondées sur des actions. Elles ne remplacent pas une loi pour les acheteurs qui recherchent des certitudes concernant les tokens et les financements préalables à leur émission. Comme l’a indiqué Jake Brukhman, de CoinFund, ce revers entretient l’incertitude existante plutôt que de créer un nouvel obstacle.

Impact sur le marché

La valeur déclarée des opérations au premier semestre, de 9,7 milliards de dollars, a progressé de 44 % sur un an, mais le nombre d’acquisitions annoncées a reculé de 8 %, à 87. Quatre opérations ont représenté 76 % du total, signe d’un marché porté par quelques transactions majeures plutôt que d’une hausse généralisée.

Payward, la société mère de Kraken, a accepté de racheter l’entreprise de paiement Reap pour 600 millions de dollars et la plateforme de produits dérivés Bitnomial pour un montant pouvant atteindre 550 millions de dollars. Nasdaq a également accepté d’investir 100 millions de dollars dans Payward, dans le cadre d’un partenariat commercial élargi. Ces opérations illustrent la demande persistante pour des licences, des technologies et des réseaux de distribution. La capacité des acheteurs à continuer de viser ces actifs stratégiques pendant que le Congrès élabore un cadre réglementaire reste un enjeu majeur pour les fusions-acquisitions crypto aux États-Unis.