Le Sénat n’a pas fait avancer le Digital Asset Market Clarity Act, un texte de 635 pages, laissant en suspens le projet de règles américaines pour les marchés crypto. À l’approche des élections de mi-mandat, Ryan Chan-Wei, chercheur au Cato Institute, estime qu’aucune voie réaliste ne permet de relancer le texte avant la fin de l’année. Il s’attend à ce qu’une grande partie du travail législatif reparte de zéro à l’entrée en fonction du prochain Congrès.
Pourquoi c’est important
Le Clarity Act visait à définir les catégories juridiques des jetons crypto, à fixer les règles d’agrément des entreprises qui les négocient et à répartir la surveillance entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission. Selon Chan-Wei, sans ces règles, les institutions réglementées hésitent à engager des capitaux et les consommateurs ne disposent pas d’un cadre de surveillance clair.
Le texte avait obtenu le soutien du secteur crypto ainsi que d’entreprises comme Goldman Sachs et BlackRock. Chan-Wei écrit que les grandes questions relatives à l’organisation du marché étaient pour l’essentiel réglées, mais que des inquiétudes liées à des conflits d’intérêts au plus haut niveau de l’État ont bloqué le texte. Selon lui, ces questions d’éthique auraient pu être traitées dans une autre loi.
Conséquences pour le marché
Ce revers prolonge l’incertitude réglementaire au lieu d’établir de nouvelles règles de marché. Pour les entreprises qui envisagent d’investir dans les cryptos aux États-Unis, les questions restent les mêmes : quelles règles s’appliquent à quels actifs, de quels agréments les plateformes de négociation ont besoin et quelle autorité les supervise.
Le prochain Congrès devra aussi composer avec des changements de personnel. La sénatrice Cynthia Lummis, présidente de la sous-commission sénatoriale des banques chargée des actifs numériques, et le sénateur Thom Tillis, qui a contribué à négocier un compromis sur les rémunérations liées aux stablecoins, partent à la retraite. Chan-Wei prévient que leurs départs pourraient compliquer la reprise des avancées du texte lors de la prochaine session parlementaire.
Questions fréquemment posées
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Quelles règles le Clarity Act aurait-il établies ?
Il visait à classer les jetons crypto, à fixer les règles d’agrément des entreprises de négoce et à répartir la surveillance entre la SEC et la CFTC.
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Pourquoi Ryan Chan-Wei s’attend-il à une reprise du travail législatif à zéro ?
Il ne voit aucune voie réaliste pour relancer le texte avant la fin de l’année et souligne que le prochain Congrès perdra deux acteurs clés du dossier, les sénateurs Cynthia Lummis et Thom Tillis, qui partent à la retraite.
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Qu’est-ce qui a bloqué le texte malgré l’accord sur l’organisation du marché ?
Selon Chan-Wei, des craintes de conflits d’intérêts au plus haut niveau de l’État l’ont bloqué, alors que les grandes questions relatives à l’organisation du marché étaient largement réglées.
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Quelles grandes entreprises financières soutenaient le Clarity Act ?
Goldman Sachs et BlackRock figuraient parmi les groupes de Wall Street qui le soutenaient, aux côtés du secteur crypto.
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Quelles incertitudes persistent pour les entreprises envisageant d’investir dans les cryptos aux États-Unis ?
L’échec du texte laisse en suspens la classification des actifs crypto, les agréments nécessaires aux plateformes de négociation et l’autorité chargée de les surveiller.
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