Brian Smith, président de la Jito Foundation, présente les contrats à terme perpétuels et les actions tokenisées comme le terrain décisif du prochain cycle d’adoption de Solana. Il avertit que le réseau a le débit nécessaire pour gagner sur les dérivés on-chain, mais qu’il cède la porte d’entrée à Hyperliquid. Le trading d’actions tokenisées SpaceX sur des plateformes Solana a porté le volume spot sur 24 heures au-delà de 100 millions de dollars pour la première fois après l’IPO, tandis que le prix implicite des perps à 171 dollars a presque parfaitement correspondu au premier échange de SpaceX à 171 dollars. Quelques semaines plus tôt, le prix d’ouverture de Cerebras Systems s’était établi à moins de 3% de son prix implicite via les perps.
Pourquoi c’est important
L’argument central de Smith est que les perps sont un cheval de Troie pour le reste de la finance traditionnelle. Lors du récent conflit avec l’Iran, les plateformes on-chain sont devenues le lieu où l’or et le pétrole brut étaient repricés en temps réel pendant que le CME était fermé, un schéma qui s’étend désormais aux week-ends, aux jours fériés et au creux de 16h à 9h30. Celui qui capte aujourd’hui le volume de trading du dimanche capte la porte d’entrée qui amènera demain des milliers de milliards de capitaux conventionnels on-chain. Le pétrole brut, l’or, le gaz naturel et les actions pré-IPO sont chacun des marchés de plusieurs milliers de milliards de dollars, avec des participants actifs à la recherche de meilleures plateformes, et l’accès 24/7 constitue une amélioration structurelle par rapport aux horaires des marchés historiques.
Impact sur le marché
Solana traite plus de transactions quotidiennes que toutes les autres blockchains réunies, l’argument d’infrastructure est donc tranché. L’écart se joue sur l’exécution et la focalisation : Hyperliquid a livré un produit conçu pour les traders de dérivés, et cette base d’utilisateurs est arrivée, créant une gravité de liquidité qui se renforce semaine après semaine. Solana a remporté une vraie victoire avec le lancement de l’action tokenisée SpaceX, mais Smith estime que les matières premières tokenisées et les dérivés macro sont trop importants pour être abandonnés. La liquidité attire la liquidité, et chaque semaine sans réponse Solana-native compétitive face à Hyperliquid rend l’attraction plus difficile à inverser.
Questions fréquemment posées
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Qui est Brian Smith et pourquoi avance-t-il cet argument ?
Brian Smith est président de la Jito Foundation, qui soutient l’infrastructure d’exécution de Solana et son écosystème de liquid staking. Selon lui, les perps sont la porte d’entrée on-chain vers la finance traditionnelle, et Solana est en train de la perdre au profit de Hyperliquid.
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Que s’est-il passé on-chain avec SpaceX après l’IPO ?
Le trading d’actions tokenisées SpaceX sur des plateformes Solana a fait passer le volume spot sur 24 heures au-dessus de 100 millions de dollars pour la première fois. Le prix implicite des perps à 171 dollars a presque parfaitement correspondu au premier échange réel à 171 dollars, montrant que les plateformes…
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Pourquoi Smith pense-t-il que les perps comptent pour le reste de la TradFi ?
Il estime que les perps ont été le lieu où l’or et le pétrole brut ont été repricés en temps réel pendant le conflit avec l’Iran, alors que le CME était fermé, et que ce même accès 24/7 s’étend désormais aux week-ends, aux jours fériés et aux heures nocturnes pour les actions. Celui qui capte cette porte d’entrée…
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Quel est l’avantage de Solana face à Hyperliquid dans cette bataille ?
Solana traite plus de transactions quotidiennes que toutes les autres blockchains réunies, ce qui lui donne le débit et la structure de coûts nécessaires aux dérivés mondiaux à haute fréquence. Smith soutient que l’écart tient à l’exécution et à la focalisation, pas à l’infrastructure, puisque Hyperliquid a livré un…
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Qu’a montré la cotation de Cerebras sur les prix implicites des perps ?
Cerebras Systems a débuté au Nasdaq à moins de 3% du prix implicite issu du trading de contrats perpétuels on-chain plusieurs semaines plus tôt, ce qui suggère que les marchés de perps avaient assez de profondeur et de participation pour contribuer de façon significative à la découverte des prix avant l’IPO.
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