Le rendement des bons du Trésor américain à cinq ans a dépassé 5 % pour la première fois depuis 2007, tandis que celui à 10 ans a grimpé de près de 17 points de base à 5,13 %. Le rendement à 30 ans a atteint environ 5,4 %, alors que la vigueur des données économiques américaines, la hausse des prix du pétrole et la faible demande lors des adjudications ont intensifié la vente obligataire.
Pourquoi c’est important
Une adjudication de 70 milliards de dollars de bons à cinq ans s’est conclue à 5,033 %, soit plus de 3 points de base au-dessus des attentes et le deuxième résultat le plus faible depuis le début de la série de données en 2018. Ce résultat montre que les investisseurs exigent des rendements plus élevés pour absorber la dette publique, alors que les perspectives de taux évoluent.
Impact sur les marchés
Les swaps de taux intègrent désormais pleinement trois hausses supplémentaires de 25 points de base de la Fed au cours de l’année prochaine, avec une couverture importante contre une quatrième. Cette réévaluation a déjà pesé sur les actifs risqués, le S&P 500 reculant de 0,8 % tandis que la hausse des coûts d’emprunt pèse sur les actions.
Questions fréquemment posées
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Jusqu’à quel niveau le rendement des bons du Trésor à cinq ans est-il monté ?
Le rendement des bons du Trésor à cinq ans a dépassé 5 % pour la première fois depuis 2007.
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Qu’est-il arrivé aux rendements des bons du Trésor à 10 ans et à 30 ans ?
Le rendement à 10 ans a grimpé de près de 17 points de base à 5,13 %, tandis que celui à 30 ans a atteint environ 5,4 %. Tous deux se sont approchés de leurs plus hauts niveaux depuis 2007.
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Pourquoi l’adjudication de bons à cinq ans a-t-elle accentué la pression sur le marché obligataire ?
L’adjudication de $70B s’est conclue à 5,033 %, soit plus de 3 points de base au-dessus des attentes. Il s’agissait du deuxième plus mauvais résultat depuis le début de la série de données en 2018.
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Combien de hausses supplémentaires des taux de la Fed les swaps intègrent-ils ?
Les swaps de taux intègrent pleinement trois hausses supplémentaires de 25 points de base de la Fed au cours de l’année prochaine, avec une couverture importante contre une quatrième.
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Quel a été l’impact de la vente obligataire sur les actions américaines ?
La hausse des rendements a pesé sur les actifs risqués, et le S&P 500 a reculé de 0,8 %, les coûts d’emprunt et les anticipations de taux étant orientés à la hausse.
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