Visa, Mastercard et Coinbase ont rejoint le stablecoin Open USD d'Open Standard en tant que partenaires de lancement, aux côtés de 140 autres entreprises, dans une offensive coordonnée qui déplace le concours des stablecoins de la confiance et de la conformité vers une lutte ouverte pour savoir qui sera rémunéré pour détenir et router le prochain dollar numérique.
Open USD permet aux entreprises partenaires de minter et de rembourser gratuitement, sans limite de volume, les revenus de réserves issus des bons du Trésor à court terme étant reversés à ces partenaires après déduction d'une commission de gestion. Le modèle est conçu pour passer à l'échelle : à un rendement de 3,7 % sur les réserves, chaque milliard de dollars d'Open USD en circulation générerait environ 37 millions de dollars de revenus bruts de réserves par an, montant à 925 millions à 25 milliards de dollars d'offre. Des lancements natifs sont prévus sur Plasma et Tempo plus tard cette année.
Pourquoi c'est important
Le design confie aux firmes partenaires la même feuille de route que celle que Circle applique avec Coinbase sur l'USDC, mais avec un fichier de distribution bien plus large dès le premier jour. Chaque partenaire peut convertir sa part de revenus de réserves en mining de liquidité DeFi, en taux de prêt boostés sur collateral Open USD, en cashback wallet ou en rebates de bridge. Cela maintient Open USD dans le cadre du GENIUS Act, qui interdit aux émetteurs de verser directement du rendement aux détenteurs, tout en laissant les affiliés et les tiers se concurrencer sur les incitations.
Les partenaires déjà annoncés incluent Aave, Morpho, MetaMask et Trust Wallet, aux côtés des réseaux de cartes. Le commentateur DeFi Ignas a fait valoir que la valeur économique de l'adoption de l'USDC était revenue à Circle, Coinbase et aux partenaires de distribution, plutôt qu'aux utilisateurs crypto natifs qui ont construit sa liquidité, un schéma qu'Open USD est explicitement conçu pour rediriger.
Impact sur le marché
La taille de l'enjeu justifie de se battre dans cette zone grise. DeFiLlama évalue l'offre totale de stablecoins à près de 312 milliards de dollars, avec USDT à environ 184,6 milliards et USDC autour de 73,9 milliards. Le scénario de base de Citi pour 2030 table sur 1 900 milliards de dollars d'offre de stablecoins, avec un scénario haussier à 4 000 milliards. Les résultats du premier trimestre 2026 de Circle montrent que les acteurs en place appliquent déjà cette feuille de route : 653 millions de dollars de revenus de réserves face à 407 millions de dollars de coûts de distribution et de transaction, la ligne de coûts étant alourdie par des paiements accrus aux partenaires.
Les marchés ont interprété l'annonce comme un coup direct.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce qu'Open USD et en quoi diffère-t-il de l'USDC ou de l'USDT ?
Open USD est un nouveau stablecoin d'Open Standard qui permet aux entreprises partenaires de minter et de rembourser gratuitement, sans limite de volume, les revenus de réserves sur bons du Trésor à court terme étant reversés à ces partenaires après déduction d'une commission de gestion, au lieu de concentrer la…
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Combien de revenus de réserves Open USD pourrait-il générer ?
À un rendement de 3,7 % sur les réserves, chaque milliard de dollars en circulation générerait environ 37 millions de dollars de revenus bruts de réserves par an, montant à 925 millions de dollars à 25 milliards de dollars d'offre, selon l'article source.
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Qui sont les partenaires de lancement d'Open USD ?
La liste des partenaires de lancement inclut déjà Visa, Mastercard et Coinbase, aux côtés de plus de 140 autres entreprises, avec des noms de la DeFi et des wallets comme Aave, Morpho, MetaMask et Trust Wallet également cités.
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Comment Open USD s'accommode-t-il de l'interdiction du GENIUS Act sur le rendement aux détenteurs ?
Le GENIUS Act interdit aux émetteurs de stablecoins de verser directement des intérêts aux détenteurs, mais laisse la place à des affiliés et à des tiers pour offrir des récompenses. Open USD route les revenus de réserves vers les entreprises partenaires, qui peuvent ensuite les redistribuer sous forme de mining de…
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Pourquoi l'action Circle a-t-elle reculé après l'annonce d'Open USD ?
L'action Circle a chuté jusqu'à 17 % en intraday le jour de l'annonce, touchant un plus bas proche de 63 $, les investisseurs intégrant un coup direct porté au moteur de revenus de réserves sur lequel reposaient les 653 M$ de résultat Q1 2026 de Circle, avec un fichier de partenaires bien plus large qui bâtit…
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