Les utilisateurs de Coinbase peuvent désormais emprunter le stablecoin USDC contre leur bitcoin à un taux d'intérêt fixe et avec une date de remboursement fixe, tous deux verrouillés dès l'origine du prêt. Le produit fonctionne sur Morpho Midnight, un protocole de prêt décentralisé et non custodial pour les prêts crypto à taux et à durée fixes lancé en juillet, et se règle sur Base, le réseau layer 2 d'Ethereum de Coinbase.
Cette offre vient compléter les prêts à taux variable existants de Coinbase, qui fonctionnent sur Morpho Blue et totalisent plus de 1,4 milliard de dollars de prêts actifs adossés à près de 3 milliards de dollars de garanties. Les taux flottants y évoluent au gré de l'offre et de la demande, et peuvent grimper fortement lorsque la demande d'emprunt s'emballe. Les prêts adossés au bitcoin à taux fixe ne sont pas une nouveauté en soi : des prêteurs comme Ledn et SATL Lending en proposent depuis des années, mais la version de Coinbase se distingue par son fonctionnement onchain via une application DeFi au sein d'une plateforme grand public.
Pourquoi c'est important
Cette évolution fait sortir l'emprunt onchain du modèle à taux variable qui prédomine aujourd'hui, donnant aux utilisateurs une certitude sur le coût et la durée de leur emprunt. Paul Frambot, cofondateur et PDG de Morpho, a déclaré que les produits conjoints avaient connu un immense succès et que l'accent était désormais mis sur le passage à l'échelle : « de nouveaux types de prêts et de cas d'usage, qui rapprochent le crédit onchain d'un cran de l'échelle et de la diversité des marchés du crédit mondiaux. »
Impact sur le marché
Le marché du crédit adossé au bitcoin est actuellement estimé à environ 16 milliards de dollars, selon un rapport d'Apyx et de BitcoinTreasuries.net, avec des projections à 130 milliards de dollars d'ici 2030 à mesure que se développent les structures d'equity préférentielle. La demande est bel et bien là : une enquête de Protocol Theory auprès de 1 244 détenteurs aux États-Unis et en Australie a révélé que 88 % d'entre eux envisageraient un prêt ou un produit de crédit adossé aux cryptos. Pour le prêt au sein de l'écosystème Ethereum, le fait qu'une plateforme cotée au Nasdaq achemine le crédit aux consommateurs via Base et Morpho constitue un flux de légitimation important.
Questions fréquemment posées
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Comment fonctionnent les prêts à taux fixe adossés au BTC de Coinbase ?
Les utilisateurs empruntent des USDC contre leur bitcoin, avec le taux d'intérêt et la date de remboursement fixés dès l'origine. Les prêts fonctionnent sur Morpho Midnight, un protocole de prêt décentralisé et non custodial, et se règlent sur Base, le réseau de Coinbase.
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En quoi est-ce différent des prêts crypto existants de Coinbase ?
Les prêts existants de Coinbase fonctionnent sur Morpho Blue avec des taux variables qui évoluent selon l'offre et la demande d'emprunt. La nouvelle option à taux fixe verrouille le coût et la durée dès l'origine, aux côtés du portefeuille à taux flottant.
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Quelle est l'ampleur de l'activité de prêt crypto existante de Coinbase ?
D'après l'annonce, l'activité à taux variable totalise plus de 1,4 milliard de dollars de prêts actifs, adossés à près de 3 milliards de dollars de garanties.
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Quelle est la taille du marché du crédit adossé au bitcoin ?
Il est actuellement estimé à environ 16 milliards de dollars, selon le Bitcoin Digital Credit Report publié par Apyx et BitcoinTreasuries.net, avec des projections de 130 milliards de dollars d'ici 2030 à mesure que se développent les structures d'equity préférentielle.
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À quoi ressemble la demande de prêts adossés aux cryptos ?
Une enquête de Protocol Theory menée entre février et mars 2026 auprès de 1 244 détenteurs aux États-Unis et en Australie a révélé que 88 % d'entre eux envisageraient un prêt ou un produit de crédit adossé aux cryptos.
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