Les règles proposées par le Trésor dans le cadre du GENIUS Act permettraient aux plateformes américaines et aux autres prestataires de services sur actifs numériques de continuer à proposer certains stablecoins de paiement émis à l'étranger, mais uniquement s'ils peuvent justifier pourquoi ils ont fait confiance à la promesse de l'émetteur de se conformer aux ordres légaux américains. Le régime général devrait entrer en vigueur le 18 janvier 2027, avec une limite d'offre plus stricte à compter du 18 juillet 2028 qui exclut de fait les émetteurs non américains du marché américain en l'absence de supervision équivalente, d'enregistrement auprès de l'OCC et de réserves détenues aux États-Unis. La proposition ne désigne aucun token précis, mais l'USDT et d'autres grands stablecoins émis à l'étranger se trouvent directement dans le viseur du nouveau critère de conformité.
Pourquoi c'est important
Le projet transfère la charge de diligence du régulateur vers la plateforme. Un prestataire ne peut se fier à la déclaration d'un émetteur étranger affirmant disposer de la technologie et de l'intention de se conformer aux ordres légaux, y compris les gels, saisies et brûlages, qu'après avoir mené une diligence raisonnable. La confiance est exclue lorsque la plateforme sait, a des raisons de savoir ou devrait savoir que la déclaration est fausse. Le Trésor demande si la règle finale devrait exiger des déclarations écrites, la conservation de documents, l'examen des smart contracts ou des tests en direct des fonctions de gel et de brûlage. Ces questions restent ouvertes; les commentaires sur la proposition du Federal Register sont clos le 19 octobre 2026.
Impact sur le marché
Pour les plateformes américaines, le coût opérationnel est la nouvelle variable. Toute plateforme qui cote, vend ou conserve un stablecoin de paiement étranger pour des utilisateurs américains doit désormais constituer un dossier de diligence documenté sur l'émetteur, incluant la confirmation qu'il ne fait pas l'objet d'une interdiction publique de négociation secondaire au titre du GENIUS Act et que sa juridiction d'origine n'est pas placée sous sanctions américaines globales ni désignée comme préoccupation primaire en matière de blanchiment. La proposition excepte les transferts directs entre particuliers et l'utilisation de portefeuilles en autocustody, de sorte que la pression porte sur les plateformes centralisées plutôt que sur les détenteurs individuels. Jusqu'à ce que le Trésor finalise la norme, la disponibilité continue de l'USDT aux États-Unis reste une cible mouvante.
Questions fréquemment posées
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Que exige la proposition du GENIUS Act aux plateformes américaines pour les stablecoins étrangers ?
Selon la règle proposée, les plateformes américaines et les prestataires de services sur actifs numériques ne peuvent continuer à proposer des stablecoins de paiement émis à l'étranger que s'ils peuvent justifier la diligence menée sur la capacité de l'émetteur à se conformer aux ordres légaux américains, y compris…
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La proposition désigne-t-elle l'USDT ou un stablecoin particulier ?
Non. La proposition n'identifie pas les tokens éligibles ni ne décide si l'USDT ou tout autre stablecoin nommé peut rester disponible sur le marché américain. La conformité sera évaluée par catégorie et preuves spécifiques à l'émetteur.
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Quand le nouveau régime GENIUS entre-t-il en vigueur ?
Le régime général devrait entrer en vigueur le 18 janvier 2027, sauf si les règles d'application finales déclenchent une date plus rapprochée en vertu de la loi. Une limite d'offre plus stricte commence le 18 juillet 2028.
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Quelles normes un émetteur étranger doit-il respecter pour rester accessible aux États-Unis ?
Selon la Section 18, un émetteur étranger aurait besoin d'une supervision sous un régime que le Trésor juge comparable, d'un enregistrement auprès de l'OCC et de réserves suffisantes dans une institution financière américaine pour la liquidité des clients américains, sauf disposition contraire d'un arrangement…
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Les utilisateurs individuels en autocustody ou les transferts pair-à-pair sont-ils concernés ?
Non. La proposition exempte les transferts directs entre particuliers sans intermédiaire, certains transferts entre comptes américain et étranger d'un même groupe, et les transactions via des portefeuilles en autocustody. La pression de conformité pèse sur les plateformes centralisées, pas sur les détenteurs…
CoinDesk
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