Hyperliquid : les perps RWA frôlent 50 % du volume

HIP-3, le framework sans permission de Hyperliquid permettant aux builders de déployer des marchés perpétuels, a atteint près de 50 % du volume de perps de la plateforme au début de l’été, contre environ 2 % en début d’année. Les marchés actions de TradeXYZ, notamment les contrats suivant le Nasdaq-100 et des actions individuelles, ont dominé cette catégorie. Toutes plateformes confondues, les volumes de perps RWA sont passés d’environ 85 milliards de dollars en janvier à près de 470 milliards de dollars en juin. Binance, Hyperliquid et OKX représentaient plus de 80 % du marché.

Pourquoi c’est important

Cette évolution marque un mouvement plus large des actifs natifs de la crypto vers les actions, obligations et autres actifs du monde réel tokenisés. Haseeb Qureshi, managing partner chez Dragonfly Capital, a déclaré que la prochaine phase de la crypto nécessiterait des blockchains plus hétérogènes, car les institutions ont besoin de garde-fous distincts en matière de conformité et d’exploitation.

Qureshi estime que des entreprises comme Goldman Sachs et BlackRock finiront par avoir besoin d’environnements blockchain dédiés, plutôt que de s’appuyer sur un seul réseau généraliste. Il a comparé Ethereum, Solana et Avalanche à des villes capables de développer chacune de puissants effets de réseau, sans qu’aucune ne devienne l’unique centre de la finance mondiale.

Impact sur le marché

Le signal immédiat est celui d’une catégorie de produits dérivés en pleine expansion, où la création de marchés sans permission joue un rôle croissant. La progression de HIP-3 place Hyperliquid au centre de cette évolution, tandis que la concentration observée sur les grandes plateformes montre que les perps RWA deviennent déjà un segment concurrentiel du marché.

À plus long terme, la question est de savoir si l’activité liée aux actions tokenisées pourra maintenir son élan et se diffuser sur des chaînes spécialisées. La thèse multichain de Qureshi remet en cause les hypothèses d’un marché où le vainqueur rafle tout et place la conformité institutionnelle, la conception opérationnelle et la spécialisation des réseaux au cœur de la prochaine phase de croissance de la crypto.