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BFUSD, USD0 e USDF pagam rendimento, mas obtêm-no de fontes muito diferentes. Veja a análise estrutural do financiamento de perpétuos, das garantias RWA e dos dólares sintéticos.
Funding positivo significa que os longs pagam aos shorts, mas o verdadeiro alerta é a alavancagem concentrada: um movimento brusco pode transformar liquidações numa cascata autorreforçada.
O USDe da Ethena gera rendimento através das taxas de financiamento de perp de ETH, não de depósitos bancários. O mecanismo é engenhoso, mas a operação tem verdadeiros modos de falha que podem derrubar a APY declarada.
O Curve é a exchange descentralizada construída para ativos que devem transacionar próximos uns dos outros — stablecoins e ativos pegados — com slippage mínimo e comissões concentradas.
Essa erosão de longo prazo transforma uma estatística monetária numa questão de alocação, mantendo em foco a inflação, a política da Reserva Federal e a tese de escassez da Bitcoin.
O financiamento de perp é pago a cada 8 horas e pode ficar negativo. O APR de empréstimo em CEX compõe diariamente. Veja quem paga o quê, e quando.
Aave, Compound e Morpho são os três maiores mercados monetários on-chain, mas calculam taxas e gerem liquidações de formas muito diferentes.
A DeFi reconstrói os serviços financeiros — empréstimos, trading, rendimento — sem bancos, usando smart contracts em blockchains públicas. Veja como funciona e o que vigiar.
O USDe oferece yield de dois dígitos ao abrir posição longa em cripto spot e short nos contratos perpétuos da mesma moeda. Funciona — até o funding ficar negativo.
O Banco de Compensações Internacionais está a colocar o seu peso institucional atrás dos depósitos bancários tokenizados como a via legítima de dinheiro on-chain, sinalizando um teto soberano para as stablecoins.
A maioria dos investidores de retalho não consegue resgatar stablecoins diretamente junto do emissor. O preço em dólares só se aplica acima de determinados mínimos, e as regras variam consoante o token, a jurisdição e o banco parceiro.
Os Treasuries tokenizados e os fundos do mercado monetário podem ambos deter dívida pública de curto prazo dos EUA, mas assentam em estruturas legais, processos de resgate e conjuntos de contrapartes distintos. O rendimento parece semelhante; os riscos subjacentes raramente o são.
A história de maior sucesso do mundo cripto é também a mais subaproveitada. Cerca de 315 mil milhões de dólares estão…
O Banco de Compensações Internacionais defende que os tokens indexados transacionam e reembolsam como quotas de fundos e não como dinheiro, e que os seus fluxos cambiais replicam a dolarização de depósitos em economias vulneráveis.
Os fundos do mercado monetário tokenizados são participações reguladas com NAV variável, enquanto as stablecoins são tokens de pagamento indexados a 1 $. A estrutura jurídica muda tudo.
Um fundo de títulos do Tesouro tokenizados e uma stablecoin podem acompanhar o dólar, mas a recuperação em insolvência depende de direitos legais, custódia, resgate e reservas.
O argumento liga o gráfico da capitalização dos altcoins excluindo o top 10 ao rácio cobre/ouro e à expansão do PMI — se o padrão se mantiver, abre-se uma janela até meados de julho para biliões de liquidez tradicional rodarem para um pool de $200B…
O BIS defende que os tokens indexados ao dólar ficam protegidos das regras de fuga de capitais que regulam saídas em moeda local, pressionando a soberania monetária em economias vulneráveis.
O mecanismo opera através de formadores de mercado que cobrem posições de stablecoins em mesas de FX, colocando o mercado de stablecoins em won da Coreia, de 64 mil milhões de dólares, diretamente no caminho de quaisquer futuros pares em won.
Os analistas do JPMorgan concluíram que os fundos de mercado monetário tokenizados são improváveis de capturar mais de…
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