NHK a rapporté que le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a encouragé le Japon à relever les taux d'intérêt pour freiner la chute du yen. Le message va au-delà de Tokyo : un rebond rapide du yen pourrait défaire des positions financées par un yen bon marché dans les actions, les obligations et les cryptomonnaies accumulées au fil des ans. Bitcoin a subi des dommages collatéraux début août 2024, lorsque l'augmentation des taux de la Banque du Japon a fait monter le yen et a déclenché une vague d'aversion au risque.
Pourquoi c'est important
Le carry trade du yen dépend d'un financement bon marché recyclé dans des actifs à risque plus élevé. Si les taux japonais augmentent ou si le yen se renforce rapidement, ces positions deviennent moins attrayantes. Les investisseurs étrangers qui ont acheté des actions japonaises sur la base d'un yen faible pourraient vendre, tandis que les épargnants japonais qui ont déplacé de l'argent à l'étranger comme couverture pourraient ramener des capitaux au pays. Ces deux canaux peuvent resserrer la liquidité sur les marchés mondiaux à risque, y compris la cryptomonnaie.
La structure monétaire de Bitcoin est différente. Les responsables américains peuvent essayer d'influencer une banque centrale souveraine, mais ils ne peuvent pas fixer l'émission de Bitcoin par une décision politique comparable. Cette indépendance soutient son cas à long terme, mais le BTC peut toujours être vendu lorsque les investisseurs sont contraints de réduire le risque.
Impact sur le marché
Pour Bitcoin, le risque à court terme est inter-actif plutôt qu'un changement dans sa thèse à long terme. La moyenne mobile sur 50 jours est en tendance haussière et semble prête à croiser au-dessus de la ligne des 200 jours, formant ce qu'on appelle une croix dorée. Mais les moyennes mobiles sont en retard par rapport aux prix au comptant, et le bilan du signal est mitigé tant sur les marchés traditionnels que sur les marchés de cryptomonnaies.
Un choc monétaire provoqué par le Japon pourrait exercer une pression sur les actions, les obligations et les cryptomonnaies en même temps. Les traders surveilleront la force du yen, la politique de la Banque du Japon et si les positions haussières financées par un yen bon marché commencent à se fermer.
Questions fréquemment posées
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Quel est le lien entre le carry trade du yen et Bitcoin ?
Le financement bon marché en yen peut être recyclé dans des actions, des obligations et des cryptomonnaies. Si les taux augmentent ou si le yen se renforce rapidement, ces positions deviennent moins attrayantes et peuvent être dénouées.
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Pourquoi un yen plus fort pourrait-il resserrer la liquidité sur les marchés à risque ?
Les investisseurs étrangers pourraient vendre des actions japonaises, tandis que les épargnants japonais pourraient ramener de l'argent d'outre-mer. Ces flux peuvent réduire la liquidité dans les actions, les obligations et les cryptomonnaies.
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Comment Bitcoin a-t-il réagi à la hausse des taux de la BOJ en août 2024 ?
Bitcoin a subi des dommages collatéraux après la hausse du yen et une vague d'aversion au risque a traversé les marchés.
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Le risque de taux du Japon renverse-t-il le cas à long terme de Bitcoin ?
Non. Le cas à long terme de Bitcoin reste distinct de son comportement à court terme, car le BTC peut toujours se négocier comme un actif à haut risque lorsque les marchés traditionnels sont sous pression.
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Que signifie un croisement de la moyenne sur 50 jours au-dessus de la ligne des 200 jours pour Bitcoin ?
Cela formerait une soi-disant croix dorée, un signal graphique haussier à long terme. L'indicateur est en retard par rapport aux prix au comptant et son bilan autonome est mitigé sur les marchés traditionnels et de cryptomonnaies.
Benjamin Cowen
CryptoSlate
CoinTelegraph
WuBlockchain