SEC reporte Reg Crypto, les pourparlers sur le Clarity Act calent

Vendredi dernier, la SEC a annulé une réunion publique prévue pour faire avancer sa proposition Reg Crypto et dévoiler une partie de son exemption en matière d’innovation, déjà retardée. Reg Crypto encadrerait la manière dont les entreprises pourraient lever des fonds au moyen de jetons et éventuellement sortir du champ de compétence de la SEC, tandis que l’exemption préciserait comment les émetteurs de security tokens traiteraient les titres sous-jacents. Ni l’une ni l’autre n’a finalement été menée à bien, et le report a été associé à la crainte que l’action de la SEC ne complique les négociations sur le Digital Asset Market Clarity Act. Le premier vote du Sénat sur le projet de loi est attendu le mois prochain.

Pourquoi c’est important

Les régulateurs étaient censés offrir une solution de repli si le Congrès ne parvenait pas à faire avancer le Clarity Act. Cette option semble désormais suspendue. Une mesure de la SEC pourrait être annulée plus facilement par une administration ultérieure et serait davantage exposée aux recours judiciaires qu’une loi, ce qui fait de ce report un enjeu de fond pour les entreprises à la recherche d’une voie de conformité durable.

La SEC pourrait ne pas agir de nouveau avant le retour des parlementaires, début octobre. Les émetteurs attendent à la fois un cadre législatif et une procédure de l’agence, laquelle devra inclure une consultation publique, des propositions révisées et une approbation finale.

Impact sur le marché

Selon une estimation du secteur, la seule procédure réglementaire pourrait prendre près d’un an, suivie d’une année supplémentaire pour sa mise en œuvre. Cette échéance tomberait près de l’arrivée de la prochaine administration présidentielle, ce qui pourrait rendre tout cadre définitif plus facile à annuler.

Pour les entreprises du secteur crypto, l’impact immédiat est une incertitude prolongée concernant la levée de fonds par jetons, le traitement réglementaire des security tokens et les limites de la supervision de la SEC. Les investisseurs suivront les négociations sur le Clarity Act, le vote du Sénat, toute nouvelle date de réunion de la SEC et le retour éventuel de l’exemption en matière d’innovation.